En una frase
El documento preliminar que recoge las condiciones principales de una inversión antes de los contratos definitivos.
El term sheet es el documento que resume los términos y condiciones principales de una inversión: valoración, importe, porcentaje, liquidation preference, anti-dilución, drag-along, tag-along, y demás condiciones relevantes. No es el contrato definitivo, pero establece las bases de negociación.
En teoría, el term sheet no es vinculante (excepto las cláusulas de exclusividad y confidencialidad). En la práctica, renegociar sus términos después de firmarlo es muy difícil sin dañar la relación con el inversor.
Muchos founders firman term sheets sin entender todas sus implicaciones y luego se sorprenden cuando los contratos definitivos recogen condiciones que no anticipaban.
Lo que firmes en el term sheet es prácticamente lo que tendrás en el contrato definitivo. Lee cada cláusula con un abogado antes de firmar, especialmente liquidation preference, anti-dilución, y drag-along.
Recibes un term sheet: 500.000€ por el 20% (valoración pre-money 2M€), liquidation preference 1x non-participating, anti-dilución weighted average, drag-along al 75%, exclusividad 30 días. Cada uno de esos términos tiene implicaciones concretas que debes entender antes de firmar.
Nunca firmes un term sheet sin revisarlo con un abogado especializado en startups
Las cláusulas de exclusividad y confidencialidad SÍ son vinculantes desde el primer momento
Negocia el term sheet con la misma seriedad que el contrato definitivo