En una frase
El período durante el cual los socios no pueden vender sus participaciones.
El lock-up es un período de tiempo durante el cual los socios se comprometen a no vender, transmitir ni gravar sus participaciones. Es una señal de compromiso y estabilidad para inversores y otros socios.
Durante el lock-up, ni siquiera puedes usar tus participaciones como garantía de un préstamo sin autorización. Solo se permiten excepciones muy tasadas: transmisiones a vehículos patrimoniales propios, herencias, o transmisiones autorizadas expresamente.
Es habitual en rondas de inversión exigir lock-up a los fundadores durante 12-24 meses para garantizar que no abandonarán el proyecto inmediatamente después de recibir la inversión.
El lock-up es razonable y esperado. El problema está cuando se combina con vesting y cliff sin pensar en las consecuencias: un founder puede estar atrapado sin poder vender ni consolidar equity durante un período muy largo.
Firmas un pacto con lock-up de 12 meses y vesting de 4 años con cliff de 12 meses. Durante el primer año: no puedes vender (lock-up) Y no has consolidado nada (cliff). Solo al mes 12 superas ambas restricciones simultáneamente.
El lock-up estándar para fundadores en rondas seed es 12-18 meses
Negocia excepciones claras para transmisiones a holdings o sociedades patrimoniales propias
Verifica cómo interacciona el lock-up con el vesting y el cliff